???歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)先從希臘開始，一步一步蔓延到南歐的國家，法國一直支持讓大家出讓財(cái)務(wù)主權(quán)，這是很難做到的，因?yàn)槔习傩詹豢赡艹鲎屪约旱母＠凸べY待遇。要緊縮開支、減少補(bǔ)貼是不可能的，你把養(yǎng)老的時(shí)間延長幾年，那是全國人民反對(duì)的，為什么？年紀(jì)大的人會(huì)講，?“為什么有的人60歲就退休，而我要等到63、65歲？”年輕人也反對(duì)，?“年紀(jì)大的人不退休，我們就沒有位置，就會(huì)失業(yè)?！币虼诉@個(gè)問題很難處理，這就是一個(gè)經(jīng)濟(jì)問題轉(zhuǎn)變?yōu)樯鐣?huì)問題、政治問題，眾口難調(diào)。歐洲的問題，比如希臘，大家都說，希臘遲早要退出歐元區(qū)，有人給希臘算了一下，如果希臘退出，希臘將在經(jīng)濟(jì)上損失7500億歐元到11500億歐元，還有一些附帶的損失會(huì)在4000到5000億歐元之間。希臘的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在不景氣，可一旦它退出會(huì)產(chǎn)生更大的損失。而且假如希臘獨(dú)立發(fā)行貨幣，跟歐元的匯率是1：?1，那么用不了幾個(gè)月，希臘貨幣肯定會(huì)貶值50%以上。當(dāng)然也有人講，希臘退出歐元區(qū)有利于希臘產(chǎn)品的出口，這也很難說。當(dāng)前最大的問題是希臘一旦退出，會(huì)產(chǎn)生示范效應(yīng)，愛爾蘭、葡萄牙、意大利、西班牙可能會(huì)相繼退出，就會(huì)帶來更大的損失。希臘的GDP只占?xì)W盟的1.8%，所以他對(duì)歐盟整體經(jīng)濟(jì)的影響不會(huì)很大，最主要是示范效益比較明顯。

????我個(gè)人認(rèn)為，歐洲主權(quán)債務(wù)存在很多問題，但是其中有很多是美國人所用的棋子——通過歐洲主權(quán)債務(wù)的問題，把它同美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)顯露在同一個(gè)平臺(tái)，為美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)爭(zhēng)取時(shí)間。因此，我認(rèn)為中國在道義上要支持歐盟，國際上分?jǐn)偨o我們的份額我們要毫不猶豫地給與支持，但不能一味地去救歐元。如果這是美國的一個(gè)套，我們一旦鉆進(jìn)去，美國會(huì)把這個(gè)債務(wù)問題搞得一塌糊涂，那個(gè)時(shí)候，人民幣也會(huì)貶值，而美國的經(jīng)濟(jì)則會(huì)重組。我們都知道，通過馬歇爾計(jì)劃，美國人用150億美元控制了整個(gè)歐洲的產(chǎn)業(yè)，如果他實(shí)施新的馬歇爾計(jì)劃，那樣我們的損失就會(huì)更大，美國會(huì)通過這次金融危機(jī)使自己更強(qiáng)大起來。

????歐元會(huì)不會(huì)出問題？我想如果僅僅是歐洲主權(quán)債務(wù)的問題，美國不會(huì)讓它垮下去，如果它垮下去，美國很多銀行借給歐洲的錢就全損失了。因此，解決主權(quán)債務(wù)問題會(huì)很艱難，但是徹底崩盤也很難，在戰(zhàn)略上我們必須把握好。

????歐洲的經(jīng)濟(jì)，要走出困境沒有四五年甚至十年的時(shí)間很難，這個(gè)我們要注意，因?yàn)樵谖覈习肽甑某隹谥?，?duì)歐洲只增長了?0.2%。歐洲應(yīng)當(dāng)采取措施，控制支出，不能使GDP下降得太厲害，比如意大利，以前它付出的債務(wù)和成本很高，這是一個(gè)比較難解決的問題。

????日本的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，國內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比增長了0.3%，連續(xù)四個(gè)季度增長，但與今年第一季度5.5%的年率相比，減幅是比較明顯的，下滑的主要原因在于潛在消費(fèi)者反彈速度開始退潮，同時(shí)全球需求減少。第二季度內(nèi)需的供需率只有?0.4%，消費(fèi)環(huán)比增長只有?0.1%。地震、海嘯、核輻射等災(zāi)害使日本經(jīng)濟(jì)經(jīng)受了嚴(yán)重的打擊，但是現(xiàn)在的日本經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)復(fù)蘇的勢(shì)頭。由于日本經(jīng)濟(jì)對(duì)外的依賴性比較大，因此歐洲主權(quán)債務(wù)出現(xiàn)的危機(jī)對(duì)日本的打擊很大，上次日本經(jīng)濟(jì)泡沫的出現(xiàn)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)打擊也很大，原來日本人認(rèn)為房地產(chǎn)價(jià)格降不下去，因此房地產(chǎn)價(jià)格很猛，再加上它的股票價(jià)格漲得很厲害，最高時(shí)達(dá)到3800多點(diǎn)，可是最后降到1000點(diǎn)以下，這對(duì)于日本全國股市打擊相當(dāng)大，直到現(xiàn)在日本人都不怎么買股票。日本經(jīng)濟(jì)的債務(wù)很多，日本的債務(wù)93%都是國內(nèi)居民、國內(nèi)法人機(jī)構(gòu)購買的，不存在逼著還債的情況，因此也不會(huì)像歐洲那樣出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)危機(jī)，因此日元還是比較堅(jiān)挺的。因?yàn)槿毡窘?jīng)濟(jì)對(duì)于國內(nèi)的消費(fèi)信心不是很強(qiáng)，雖然出現(xiàn)了連續(xù)幾個(gè)季度的增長，但增速還是低迷，外需同今年第二季度相比是負(fù)增長，約為?0.1個(gè)百分點(diǎn)，所以日本的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在也不太被看好。

????新興經(jīng)濟(jì)體的特點(diǎn)，一個(gè)是貨幣貶值現(xiàn)象比較普遍，另一個(gè)是政策幅度普遍放慢，緊縮政策普遍。今年上半年新興市場(chǎng)政策形勢(shì)繼續(xù)惡化，一方面受歐洲主權(quán)債務(wù)影響導(dǎo)致內(nèi)需不足、內(nèi)需疲軟，另一方面，歐洲銀行業(yè)危機(jī)使歐洲進(jìn)口東西受到了很大的打擊。亞洲的很多對(duì)歐洲出口都是根據(jù)歐洲銀行貿(mào)易融資來擴(kuò)大出口的，這一塊占亞洲70%-80%，因此歐洲銀行出問題會(huì)對(duì)外需加快遞減，出口、融資都在加速減少。

????歐債危機(jī)惡化使全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)降溫導(dǎo)致了新興經(jīng)濟(jì)體貨幣出現(xiàn)大幅貶值，新興市場(chǎng)?GDP增長速度明顯放緩了，第一季度，印度的GDP增速是5.3%，到了9年來的最低點(diǎn)，巴西的經(jīng)濟(jì)增速在第一季度起連續(xù)8個(gè)季度持續(xù)放緩。今年第二季度巴西貨幣貶值了?9.9%，印度盧比貶值了9.4%，俄羅斯盧布貶值了3.4%，同時(shí)2012年凈值的外流上調(diào)了近一倍至500億美元，市場(chǎng)估計(jì)650億美元。在這個(gè)情況下去做新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體是為了刺激經(jīng)濟(jì)增長。有些國家下調(diào)的幅度很大，比如巴西下調(diào)了500多基點(diǎn)。原來認(rèn)為新的經(jīng)濟(jì)體是整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)增長扶持的一個(gè)重要力量，現(xiàn)在隨著歐洲主權(quán)債務(wù)，外需出現(xiàn)較大下降，因此國內(nèi)的貨幣貶值、經(jīng)濟(jì)放緩、資本流出，人民幣對(duì)美元來說是貶值的，由此出現(xiàn)了資本外流。